Венчурный капитал в России
8 октября 2025
В России короткое время присутствовал рынок венчурного капитала, что безусловно было хорошей опцией для некоторых крайне высокорисковых типов бизнеса.
Сейчас это время прошло, по крайней мере для массового предпринимателя. Быть может венчур вернется в Россию, но пока местным предпринимателям нужно научиться строить технологические компании без него.
По причине того, что в России отсутствует большой пласт инфраструктурных сервисов, которые уже показывают эффективность и возврат инвестиций в других странах, кажется есть хорошие шансы все-таки найти финансирование на начальных этапах даже в текущих российских реалиях.
На более же поздних этапах, отсуствующих венчурных инвесторов позних стадий, вполне бы мог заменить фондовый рынок.
Как, например, это и было еще совсем недавно в 70-80-90е в США.
Microsoft или Amazon выходили на фондовый рынок очень рано по меркам сегодняшних американских компаний. Что уж ходить далеко - даже относительно современная Tesla выходила в паблик на довольно ранней стадии развития. Microsoft с капитализацией ~$800M (~$2B в сегодняшних долларах) на момент выхода, Amazon ~$450M (~$850M в сегодняшних долларах), Tesla ~$1.6B (~$2B в сегодняшних долларах).
Причиной тому было, как раз относительно слабое состояние венчурной индустрии.
И это позвонило заработать очень хорошие деньги обычным ритейл инвесторам.
Чего кстати практически не происходит сейчас в тех же США. Посмотрите по каким оценкам выходили Airbnb или Uber и какой рост капитализации они смогли обеспечить за эти годы.
Хотелось бы верить что в России получится повторить тот успех. Деньги у ритейл инвесторов в России есть. Чего нет, так это среды, которая бы не создавала столько неопределенности и недоверия, которое мы имеем сейчас.
В России президентом поставлена значительная цель по увеличению доли фондового рынка от ВВП - с текущих ~25% до 66% к 2030 году. Надеюсь, предпосылки для ее выполнения все-таки будут созданы правительством и профильными ведомствами.
Ведь потенциал действительно есть. Стране нужны своя развитая космическая промышленность, электроника, робототехника и ИИ.
Оригинал на русском в моём телеграме.